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近年來，新生代家長越來越重視孩子低齡階段的教育以及全面的素質提升，作為兒童早期教育熱門賽道，這一領域備受資本及各行企業關注，不少企業開啟跨界試水早幼教。2014年森馬億元收購早教品牌天才寶貝，2018年三壘股份33億并購美吉姆，電光科技教育轉型，構筑產業鏈閉環。A股企業并購優質早教標的漸成趨勢，作為跨界者，企業是如何跨界打造自己的“幼教生態圈”?跨界能孕育出新的機會來嗎?

　　三壘股份33億并購美吉姆

　　近年來，三壘受整體經濟環境影響，同時在其制造業務增長減緩的情況下 ，轉型發展尤為重要。2016年中植集團獲得三壘股份的控制權后，迅速投入到了向早幼教行業的轉型當中。而三壘股份33億并購美吉姆，這一交易也是近年來非常少見的早教領域大體量并購。在交易中三壘股份將分五期支付對價，美杰姆公司承諾2018年、2019年和2020年實現凈利潤分別不低于1.8億元、2.38億元和2.9億元。

　　此次交易的行業戰略顧問華夏桃李資本認為，三壘股份的收購方案有四大特點：全現金收購方式降低了審批難度;以釋放30%股權引入外部戰略投資者的方式獲得9.9億元增資;分期付款方式既緩解了公司的資金壓力，又降低了標的無法完成對賭業績帶來的風險;約定標的需增持上市公司股票，以綁定原有核心管理團隊。

　　2019年半年報中早幼教貢獻營收超六成，已經成為最重要的收入來源。美吉姆2019年三季度營業收入2.05億元，同比增長236.14% 。從業務布局來看，三壘股份已從傳統單一的制造業蛻變成教育和制造雙主業運營的產業格局。目前，美吉姆國內早教中心擁有400家，除此之外，三壘股份還管理著亞洲區域分布在16個國家的30多家門店。在被三壘股份收購之前，美杰姆公司就擁有美吉姆品牌在亞洲區域相關業務的全部資產，包括使用商標權、設立直營與加盟中心權、課程使用權等。據徐小強透露，三壘股份目前擁有美國美吉姆的部分股權。今年，三壘股份或將啟動擴大對美國美吉姆控股權的方案，希望能將占股比例提升更高。

　　電光科技轉型記

　　布局早幼教產業的還有電光科技，2017年11月，投資8614萬元，收購愛樂祺股權27.79%，為上市公司提前鎖定優質并購標的。資料顯示，愛樂褀于2015年掛牌新三板，是中國首家掛牌新三板的早教實體機構。作為一家專為0~6歲的嬰兒提供學齡前教育服務的多元化集團發展公司，愛樂褀擁有托幼早教中心、實驗(國際)幼兒園兩大業務板塊。

　　2018年半年度財報顯示，電光科技上半年實現營收3.66億元，同比增長15.86%，其中防爆電器板塊營收3.2億元，占比88%;教育板塊營收4300萬元，占比12%。其主營業務防爆電器板塊全年生產訂單飽和，利潤貢獻最大，此時電光科技跨界教育三年，正準備在早幼教、國際教育兩個方向尋求突破。自2017年以來，電光科技以9000萬元自有資金并購幼教標的義烏市啟育教育信息咨詢有限公司100%的股權，進而受讓義烏歐景國際幼兒園 100%的權益，其在上海地區還投資了多家民辦嬰兒園，主打中高端服務。同時電光科技曾期望通過旗下樂迪網絡的兒童英語和電子書包業務、上海惟樂的“樂當家”APP形成線上平臺，與線下實體園區、早教中心形成關聯互動，打造幼教產業鏈。

　　2018年底的學前教育新政，堵死幼兒園資本化之路，造成早幼教上市公司股票大跌。電光科技早幼教攻略一度延緩，注意力的焦點進一步集中在國際教育。

　　森馬億元收購早教品牌天才寶貝和小小地球

　　早教行業蘊藏千億市場，2014年，森馬購買睿稚集團持有的育翰(上海)信息技術有限公司70%股權，股權的轉讓價格按照育翰(上海)2013年度營業收入的2.5倍作為本次交易的估值基礎，為1.02億元人民幣。2016年曾獲得森馬服飾的C輪融資。睿稚集團旗下擁有FasTracKids(天才寶貝)和FasTracEnglish(小小地球)兩個教育品牌及相關兒童教育業務。

　　據悉，天才寶貝1998年成立于美國，在全球50多個國家擁有270多家教學中心，2004年進入中國。育翰上海及其子公司通過品牌和知識產權買斷方式，引進全套課程。目前，在全國大中城市開設了61+家教學中心。另一品牌青少兒STEM英語小小地球是育翰上海整合國際資源創建的自有品牌。截至目前，小小地球已在全國12個城市擁有多家教學中心。2018年，小小地球與精銳教育戰略合作，對產品和品牌進行升級。

　　對于投資早教品牌，森馬服飾有關負責人曾表示，隨著中國經濟的發展，人們對兒童教育及培訓更加重視，以及二胎政策的實施等因素促進下，中國兒童教育及培訓業務快速發展，具備巨大的成長前景。通過此次收購，公司將借助育翰上海已經建立品牌、專業能力等方面的優勢，結合自身的各方面資源，進入兒童教育培訓市場，開展對中國兒童教育市場的資源整合。

　　伴隨全面二孩政策實施,一定程度上加速了新生兒數量的增長，教育消費升級帶動平均早教消費支出，一定程度上提升適齡兒童參課比率，從而助推早教行業快速發展。對于跨界企業來講布局少兒產業，不但可以實現跨平臺導流，還可以形成生態閉環，完整覆蓋從嬰兒期到少年期家庭的日常所需，創造新的經濟增長點。

　　文章來源：幼教觀察